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延华智能解析_延华智能再谋易主中国华融撤退详解

延华智能解析_延华智能再谋易主中国华融撤退详解

入主延华智能(002178.SZ)两年后,中国华融筹划撤退。

2021年12月30日晚间,延华智能披露,公司一大股东华融(天津自贸试验区)投资有限公司(简称“华融津投”)拟通过公开征集转让的方式,协议转让其所持公司12.50%股权,本次股份转让将导致公司一大股东发生变化。

华融津投是中国华融的控股子公司,两年前,其曾耗资6.28亿元通过激烈的司法拍卖,拿下延华智能17.41%股权,成其一大股东,仅过两年就撤退,令市场有些意外。

这将是延华智能三次易主。延华智能原实际控制人胡黎明因犯内幕交易罪被判刑,2017年,其通过协议转让股权等让出控制权,潘晖成为实际控制人。2019年,公司二股东因为债务纠纷,所持股权被司法拍卖,华融投资参与竞拍,成为其一大股东。

频繁易主的延华智能,也曾进行产业转型,但经营业绩不佳。2017年至2020年的四年,公司主营业务持续亏损,去年前三季度,经营好转,虽然主业仍然亏损,但同比减亏幅度超过90%。今年,其能否彻底摆脱经营亏损,有待进一步观察。

大股东或将亏损退出

延华智能面临着再一次易主。

公告显示,2021年12月30日,延华智能收到一大股东华融津投通知,华融津投拟以公开征集转让的方式,协议转让其所持有公司8901.91万股股份,约占公司总股本的12.50%。本次公开征集转让的价格不低于提示性公告日(2021年12月31日)前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值,以及近一个会计年度公司经审计每股净资产值两者中的较高者,终价格将依据相关法规,在比较各受让方报价的基础上,以公开征集并经国有资产监督管理单位等有权机构批复的结果确定。

华融津投为公司一大股东,截至公告披露日,持有公司股份约1.24亿股,占公司总股本的17.41%,均为无限售条件流通股。

12月30日,延华智能的收盘价为5.70元/股,前30个交易日均价,约为4元/股。考虑到可能有20%溢价,如果以此计算,华融津投本次股权转让,可以收回现金约4.27亿元。

此外,本次协议转让完成后华融津投还持有延华智能0.35亿股份,参照上述价格计算,约为1.68亿元。

2019年,通过参与司法竞拍,华融津投耗资6.28亿元获得延华智能1.24亿股股份。

以此估算,华融津投可能出现亏本退出。

市场不解的是,华融津投入主目的是什么,入主两年后为何要退出?

华融津投本次协议转让股份完成后,延华智能的一大股东将发生变更。

延华智能成立于2001年12月,2007年登陆A股市场。2017年,公司创始人胡黎明遭遇滑铁卢,因犯内幕交易罪被判处有期徒刑3年,缓刑3年,并处罚金550万元。

于是,这一年,延华智能易主。胡黎明先是将上海延华高科技有限公司(简称“延华高科”)进行整体转让,其股权以16.22亿元的总价转让给北京市京南方装饰工程有限公司(简称“京南方装饰”)。延华高科持有延华智能18.3%股权,而胡黎明持有延华高科71.02%股权。此次转让后,京南方装饰成为公司一大股东。京南方装饰实际控制人为林国栋。

但是,随后,胡黎明又将1.35亿股(占公司总股本的18.82%)转让给雁塔科技,雁塔科技成为公司一大股东,潘晖成为公司实际控制人。

2019年,林国栋爆发财务危机,延华高科所持延华智能股权被司法拍卖。

如果华融津投本次转让所持延华智能股权顺利完成,那么,延华智能将实现三次易主。

近四年主业持续亏损

延华智能是一家被资本玩坏了的上市公司,至今没能缓过劲来。

2007年上市当年,延华智能实现营业收入2.04亿元、归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)0.25亿元。2012年业绩出现下降,随后其营业收入和净利润连续三年增长,到2015年,营业收入为11.17亿元,净利润为1.02亿元。

2016年、2017年,公司实现的营业收入分别为10.99亿元、11.91亿元,同比变动-1.55%、8.34%;净利润为0.44亿元、0.25亿元,同比分别下降56.50%、43.32%。

整体而言,2007年至2017年,虽然公司营业收入有明显增长,但净利润表现较为糟糕。

作为实际控制人,胡黎明似乎并没有一心一意忙于公司经营发展,而是忙于进行内幕交易。

根据法院认定,2015年,延华智能筹划定增,敏感期为2015年7月20日至2015年10月20日,胡黎明指使他人先后累计买入延华智能公司股票180.04万股,买入金额为1969.69万元,后全部卖出,合计盈利511.5万元。

2016年3月31日,延华智能发布《2016年一季度业绩预告》及项目中标公告,敏感期为2016年3月15日至2016年3月31日。胡黎明再次指使他人买卖延华智能股票,浮盈约1.7万元。

延华智能的二任实际控制人潘晖,似乎也是一名资本玩家。

wind数据显示,2017年至2019年,延华智能并购频繁,先后收购了延华大数据、延华小贷、海南智城等公司。

结果是,2017年至2019年,公司营业收入呈下滑趋势,净利润分别为0.25亿元、-2.86亿元、0.23亿元,大幅波动,整体不佳。

华融津投入主之后,仍然未能助力延华智能走出困境。2020年,延华智能实现营业收入6.60亿元,同比下降28.18%,净利润-2.72亿元,再度出现较大幅度亏损。去年前三季度,公司实现的营业收入为5.69亿元,同比增长30.04%,净利润为0.03亿元,同比增长122.17%,实现了扭亏为盈,但较为勉强。

实际上,2017年至2020年,公司实现的扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)分别亏损0.24亿元、3.26亿元、0.26亿元、2.75亿元,连续四年亏损。去年前三季度,扣非净利润为亏损100.87万元,同比增长93.39%,亏损面有较大幅度收窄。

主营业务方面,延华智能原本是一家智能建筑系统集成商,随后进行产业转型升级,向智慧城市服务商。经过持续布局,目前,其主营业务为智慧医疗与大健康、绿色节能智慧城市、其他综合智慧城市服务三个板块,早已不是以前的以建筑为主的系统集成商。遗憾的是,产业转型升级,经营业绩依旧不佳。

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